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“如果只是做纯C端Token套餐售卖，很难培养用户的付费习惯。”詹墨磊认为，与大厂相比，运营商在AI生态体系的构建方面，不像大厂具备海量内容和第三方开发者。运营商的机会不在于卖Token，而在于卖场景服务+硬件+Token的打包。
Token套餐已推出月余，实际用户使用情况如何？后续打算怎样优化Token套餐？Token套餐的推出只是热点下的“试水”，还是希望能成为公司“第二增长曲线”？每经记者就此多次联系中国移动、中国联通和中国电信，但截至发稿，未获正式回复。
而在记者以投资者身份致电后，中国移动方面表示，相关情况请以公司公开披露信息为准。中国联通方面表示，公司将持续提升价值创造能力，借助新技术推动业务发展。

怎么办：卖流量不赚钱了，能否凭算力套餐开辟新增长曲线？

三大运营商为何在此时集体试水Token套餐？
财报显示，2025年，中国移动、中国电信、中国联通的营收增速全部跌至1%以内。今年一季度，三大运营商净利集体下滑。
与此同时，流量业务也出现“量增收减”的情况。工信部数据显示，2025年我国移动互联网接入流量同比增长17.3%，但移动数据流量业务收入却同比下降了3.1%。
在用户增长见顶、传统业务增长承压的同时，算力、云和智能服务被寄予新的增长预期。
中国电信董事长柯瑞文曾表示，“要用AI、Token经营重塑业务”，集团总经理刘桂清也明确提出，必须加快从“流量经营”向“Token经营”的转型升级。
但问题在于，Token套餐能否撑起这条“第二曲线”，仍需观察。
马继华向每经记者分析表示，Token套餐要真正跑通，至少需要具备两个条件。
第一，AI应用进一步走向手机端。“如果到手机上使用AI应用，运营商就可以针对手机用户，在卖流量、卖语音的同时，把Token加进去，融入套餐里直接卖。”马继华表示，只有这样，用户身份、使用入口和运营商渠道之间才能形成更明确的匹配关系。但目前，不少智能体和AI工作流仍主要发生在电脑端，距离手机端高频使用还有距离。
第二，是运营商必须与智能体、AI应用厂商协同，让Token能在不同应用之间折算和使用。
在马继华看来，运营商理想中的Token套餐，应该像手机流量一样。用户购买流量后，刷短视频、用微信、看新闻、打开网页，都在同一套流量计费体系下完成。“这背后需要后台开发、应用接入和生态建设，难度并不低。”
因此，不能只从短期套餐销售情况来判断Token业务的长期价值。他认为，如果Token未来能够成为一项重要业务，其核心意义在于帮助运营商从“通道服务”转向“能力服务”。
“过去数十年，运营商的业务本质上属于通道服务，提供网络连接。随着提速降费持续推进，单纯通道服务的收益空间不断被压缩。而能力服务则不同，它可以通过持续提升能力来增加价值和利润。”马继华说。
在他看来，运营商拥有庞大的网络资源和数据中心，若能将网络与算力有效结合，就有可能像“国家电网+水电厂”一样，将AI能力分发出去，这对运营商未来的成长、利润率乃至估值都将产生重要影响。
（温沐夏亦有贡献）
每日经济新闻