2025年9月，美联储干了件牵动全球金融圈的事，又降了25个基点的利率，而且市场都在传，今年之内它还得再降两次。
这可不是美国自己的“家务事”，直接把亚洲央行的货币政策方向给带活了，不少亚洲国家已经抢先调降利率，接下来说不定会掀起一波降息潮。


美联储带了头，韩澳印早早就动手降息

美联储这次降息，最直接的影响就是缩小了美国和亚洲债券的收益率差距，之前亚洲央行担心降息会让货币贬值的顾虑，一下子少了很多。
不少亚洲央行早就等着这个“信号”了，之前为了对冲美国关税的冲击，已经悄悄先动了手。
韩国央行在5月就把政策利率降到了近三年的低点，要知道韩国经济特别依赖出口，美国加关税那阵子，韩国出口数据看得人揪心，早降息也是没办法的办法。
澳大利亚储备银行更晚一点，8月把利率压到了两年最低，就在9月22号，澳联储主席布洛克还说，这次降息是想帮家庭和企业多花点钱，但全球经济这情况，谁也说不准接下来会出啥岔子。

最果断的还得是印度央行，6月直接一次性降了50个基点，这力度在亚洲算大的。
富达国际的经济学家刘培谦就说，亚洲这些经济体，现在还受着国内通胀和出口下滑的两头压，之前抢先降息就是为了扛住关税冲击，现在美联储一降，接下来整个亚洲的政策只会更宽松。
我倒觉得，这些央行的“先发制人”挺明智的，经济这东西，等问题彻底暴露再动手，往往就晚了。


低通胀+高实际利率，亚洲央行还有降息底气

可能有人会问，这些亚洲国家已经降过一次了，接下来还能继续降吗？从现在的情况看，空间还真不小，几个关键因素都在给降息“铺路”。
牛津经济研究院的首席经济学家王就说，今年第四季度，韩国、印度这些央行大概率还会降，之前大家担心“一降息货币就贬值”，现在看完全是想多了。
反而因为美元最近有点走软，给亚洲央行松了不少束缚。
法巴银行的策略师罗还补充了一点，现在亚洲大部分经济体的实际利率，比历史平均水平还高，就算再降一点，也不会突破安全线。

再看亚洲的经济基本面，也撑得起继续降息，日本、韩国、新加坡这些靠出口吃饭的国家，二季度经济比预想的好点，但韩国和新加坡也就刚够着“不陷入技术性衰退”的线，GDP环比就涨了0.1%，跟没涨差不多。
印度就不一样了，靠国内消费和基建投资拉着，过去两个季度经济增速都挺亮眼，更关键的是，印度8月通胀才2.07%，刚过央行目标区间的下限，这就给降息留足了余地。
刘培谦也说，印度接下来肯定会优先保增长，毕竟外部需求弱、关税还在涨，不继续放松政策，经济增长很容易掉下来。

我觉得也是，通胀这么低，又有增长压力，换谁当央行决策者，大概率也会选降息，总不能看着经济增速往下滑，还攥着利率不放吧？
日本逆势想加息，机构吵翻了天

不过在一片降息声里，日本央行显得特别“格格不入”，别人都在降，它却在琢磨怎么把利率加上去，想把货币政策调回正常状态。
从今年9月往前数，日本央行已经连续五次没动过利率了，为啥敢想加息？核心原因是日本通胀终于给力了，连续三年多都超过央行2%的目标，之前长期通缩的日子，日本算是熬过来了。
现在市场上，有58%的概率觉得日本央行年底前会加息，还有调查说，多数人认为明年1月前肯定会动。

但加息的时间点，现在机构吵得厉害。
法国兴业银行的经济学家金健崎说，日本潜在通胀一直在涨，10月就该把利率升到0.75%，可法巴银行和巴克莱银行不这么看，它们觉得日本首相石破茂刚辞职，国内政治还没稳，这时候加息风险太大，得往后推推。
本来我也觉得日本这会儿加息有点冒险，后来一看数据才发现，日本企业压力也不小，4到6月，企业税前利润降了11.5%，出口型企业更惨。
日本央行也在纠结，一方面要看美国经济能不能“软着陆”，毕竟美国是日本重要的出口市场，另一方面还得盯着企业利润能不能稳住，工资能不能继续涨，要是工资不涨，之前的“工资-通胀”良性循环就断了，加息这事儿也就黄了。

总的来说，美联储这次降息算是给亚洲央行开了个“口子”，韩澳印已经跟上，接下来大概率还有更多亚洲国家加入降息队伍，而且不少分析师觉得，亚洲的降息周期会比美联储还长。
只有日本在逆势走，想把货币政策调回正常，就是加息的时间点还没个准数。
后续就看美国经济怎么走，亚洲各国通胀会不会变，日本企业能不能扛住压力，这些事儿，都会决定这波货币政策调整到底会走多久。
毕竟经济政策没有“标准答案”，能让自家经济稳下来，才是最实在的。