麦肯锡已发布一份关于全球银行业的年度报告，引发了不少关注。
报告显示，2024年全球银行业的利润突破1.2万亿美元，创下历史新高。
但资本市场却对此反应冷淡，全球银行的估值相比其他行业低了约67%。为什么会出现这种情况？难道全球银行业的好日子真的是一场“昙花一现”？

根据麦肯锡的分析，银行利润看似很好，但资本市场的低估值反映了市场对银行未来前景的担忧。
为了理解这一现象，我们首先得了解一个概念，市盈率。市盈率其实是用来衡量公司未来增长潜力的一个重要指标。
简单来说，市盈率越高，代表市场对公司的未来信心越强。全球银行的市盈率目前只有8.4倍，而制药行业的市盈率是56.2倍，科技行业则达到了33.9倍。这个差距，直接说明了资本市场对银行业的未来并不看好。
那么，为什么银行虽然盈利创历史新高，市场却不买账呢？
最根本的原因在于银行当前的高利润，主要依赖于过去几年高利率的环境。在这样的利率环境下，银行能够通过存贷利差赚取大量利润。

但随着利率逐渐回归常态，银行的盈利模式可能会面临严峻挑战。
而更严重的是，金融科技和AI技术的快速发展，可能会逐渐消解银行过去赖以生存的“护城河”。
过去，银行的“护城河”可以理解为它们在市场中占据的竞争优势。这些优势通常建立在庞大的网点、丰富的产品线和较高的转换成本上。但在今天，随着人工智能和金融科技的崛起，传统银行的这些壁垒正变得愈发薄弱。
金融科技公司借助科技的力量，可以轻松绕过这些传统银行的防线，提供更加便捷、高效、低成本的金融服务。

如果你还以为银行只是“增长慢”，那你就错了。
报告中明确指出，资本市场担心的不是“慢”，而是银行的“利润危机”。如果这些高利润的来源开始消失，银行的市盈率低位徘徊也就不难理解了。
麦肯锡的报告还提到，AI智能体的崛起，可能会带来另一个巨大的挑战。现在银行能够通过让客户保持“懒惰”状态，从而赚取巨额的“懒惰税”。
所谓“懒惰税”，就是银行利用客户不愿意或不方便去变更账户、产品等，赚取额外利润。
举个例子，现在许多人把钱存入传统银行，尽管在线银行提供的利率远远高于传统银行，但由于换银行的麻烦，很多人根本没有进行转换。银行正是通过这种“懒惰”赚取了不少“税”。

同样信用卡的年化利息普遍较高，很多客户尽管有更低利率的贷款选项，但因为不愿意费力去申请贷款，最终依然选择支付高额的信用卡利息。
然而随着AI技术的发展，银行不再能够依靠这些“懒惰税”来维持利润。
未来，AI智能体将有可能帮助用户更方便地管理自己的金融账户，自动转账、自动优化贷款、自动更换银行等。换句话说，AI将直接解决用户的“懒”问题。
如果这些技术普及，银行的利润池可能将大幅缩水。麦肯锡预测，如果AI能唤醒全球沉睡的存款和债务，每年可能会减少1700亿美元的银行利润。

这种情况的出现，虽然短期内让银行业可能面临巨大的压力，但从长远来看，这对于普通人来说，却可能是好消息。因为AI带来的效率提升，最终会将利益转移到客户手中。
银行将不再能通过“信息差”和“操作繁琐”来赚取利润，消费者将享受到更多的金融产品和服务的选择，而不再被迫在“懒惰”中支付额外的费用。
麦肯锡还分析了一个可能改变银行业格局的因素，稳定币支付。
稳定币，这个听起来有点陌生的术语，正在成为金融市场中一个不可忽视的存在。稳定币是一种加密货币，它通过与法定货币（比如美元）的价值挂钩，保持稳定的兑换比率。

相比传统支付方式，稳定币具有全天候、近乎即时和透明的优势。通过稳定币，资金的流动可以几乎实时完成，不再需要经过多个银行和中转环节。
在跨境支付中，传统银行往往通过延迟处理和收取中转费来赚取额外利润，但稳定币的出现将直接挑战这一模式。稳定币支付不仅让资金转移更快捷，而且减少了中间环节的费用。
麦肯锡预计，稳定币支付有可能在未来十年内超越传统支付系统，成为全球支付市场的主流。
如果这一趋势发展下去，银行的支付业务将面临极大的冲击。毕竟支付业务占据了全球银行收入池的40%，而且是银行与客户日常互动的主要渠道。如果支付领域的利润被稳定币抢走，银行的收入来源将会大幅缩水。

稳定币支付的崛起，还可能带来全球资金流动模式的变化。
特别是对于外贸和跨境电商企业来说，稳定币能够显著提高资金的周转效率，让资金流动更加便捷和快速。这对于很多小型企业来说，意味着他们可以降低资金周转的压力，提升运营效率。
综合来看，麦肯锡的报告不仅揭示了银行业在利润增长背后隐藏的危机，也为我们展现了未来金融领域的变革趋势。虽然现在银行的利润很高，但资本市场并不看好其未来前景。
AI和稳定币等新兴技术正在加速改变传统银行业的竞争格局。如果这些技术发展顺利，银行可能会面临前所未有的挑战，但从消费者的角度来看，这无疑是好事。因为技术的进步将使金融服务变得更加高效、透明，最终让更多的利益回到消费者手中。

这一切，最终会带来什么样的结果？未来的银行会变得更强大，还是会被新兴的金融科技公司所取代？
AI和稳定币的崛起，是否能够真正改变全球支付和资金流动的格局？这些问题，仍然没有定论，但可以确定的是，银行业的未来将会发生巨大的变革，普通人也将在这一过程中受益。
金融的新时代，已经到来。