曾经的国产彩电三巨头、多年销量冠军康佳，如今走到生死边缘。

2025年业绩预告显示，公司预计归母净利润亏损125.81亿～155.7亿元，亏损同比扩大近4倍；期末净资产大概率为负，股价连续跌停，面临退市风险（*ST）。
行业寒冬只是外因，真正压垮康佳的，是多年战略混乱与内部积弊。
彩电市场需求持续萎缩，传统电视沦为“背景板”，但同行如TCL、海信仍靠高端化、出海稳住基本盘。康佳却选择盲目多元化：环保、半导体、新材料、地产、园区、自动驾驶……什么风口都追，却无一做成核心增长极。
重资产、长周期的项目拖垮现金流，政策敏感型业务说退就退，研发重数量不重质量，产品与售后口碑持续下滑。更致命的是管理层频繁更迭，战略朝令夕改，错失技术转型与高端化黄金期。
此次百亿巨亏，很大程度是对存货、应收账款、投资、低效资产的一次性大额减值计提，相当于对过去十年隐患“集中爆雷”。
如今控股股东已从华侨城转为华润，通过担保、展期、盘活资产、输血流动性试图“救火”，未来也有望在半导体领域协同。但康佳负债高企、主业疲软、品牌老化，想要翻盘难度极大。
从彩电王者到巨亏退市边缘，康佳的陨落，是一代传统家电企业无战略定力、无技术深耕、无长期主义的典型缩影。
你觉得康佳还有机会翻盘吗？你家还在用康佳电视吗？