SpaceX最近动作频繁，计划在2026年6月正式上市，向美国证券交易委员会提交招股书的时间就在本周，这次募资目标是750亿美元，超过沙特阿美当年的IPO规模，可能成为美国历史上最大的公开募资项目，高盛、摩根士丹利、美银、摩根大通和花旗这五大投行已经组成团队跟进，其中摩根士丹利在今年二月就把资深科技并购专家迈克尔·格莱姆斯紧急召回，虽然目前还没正式签订合同，但内部已经分配好各自的工作任务。

散户这次能多买些股票，传统IPO只给个人投资者10%的份额，SpaceX打算分20%以上，通过Robinhood这类平台开放申购，更特别的是它取消统一禁售期，改成定制化锁定期，早期投资人可以分批卖出股份，避免一上市就集体抛售砸盘，这个安排既照顾长期支持者，又稳住市场情绪。

马斯克不想放掉控制权，公司采用A/B股结构，他手里的B类股票有十倍投票权，这和谷歌母公司Alphabet的做法差不多，这种做法确实引起过争议，但主要投资方在私有化阶段就已经默认接受，他们更相信马斯克能把技术做出来，而不是纠结在公司治理的细节上，说白了，大家愿意为最终结果买单，哪怕过程中有点独裁的味道。
Starlink现在成了能赚钱的业务，它在2025年收入106亿美元，利润58亿，利润率达到54%，占SpaceX总收入的67%，用户数量从2023年的230万增加到920万，三年里翻了四倍，根据PitchBook的预测，SpaceX去年总收入在150到160亿美元之间，EBITDA为75到80亿美元，这种增长速度在航天行业很少见，其他公司还在投入资金做研发，它已经通过提供服务实现盈利了。

今年2月，马斯克把xAI合并到SpaceX里面，采用换股的方式完成交易，之后集团的估值达到1.25万亿美元，xAI当时估值为2500亿美元，这次合并不是为了融资，而是想做成一件硬核的事，让Starlink卫星变成AI训练的数据中继站，简单说，就是利用低轨卫星帮地面的AI处理数据，实现“天上跑算力，地上训模型”，这一步跨得有点大，但逻辑是通的，未来算力的竞争，谁掌握传输链路，谁就能占优势。
选择2026年上市的时间点很合适，年初美国国会通过《商业航天监管加速法案》，低轨星座的审批流程加快了，同时全球AI芯片供应紧张，英伟达和AMD优先保障军用及云服务厂商的订单，民营企业很难拿到货，SpaceX选在这时上市，既能抓住资本市场对“AI加航天”这一组合的信心，也能提前抢占市场位置——数据主权的底层设施未来很可能取决于哪家公司的轨道节点铺得更广、连接更稳，现在是3月26日，距离挂牌不到三个月，各项工作正逐步推进落实。