2026年3月27日晚上，比亚迪的2025年年报一公布，评论区就炸了。营收8039.64亿元，同比增长3.46%；归属于上市公司股东的净利润326.19亿元——营收破了8000亿大关，看着威风。可翻到利润那一栏，归属于上市公司股东的净利润326.19亿元，同比下降18.97%。换句话说，比2024年少赚了76亿。更让人心里一紧的数字藏在员工那一页。截至2025年末，公司员工约86.96万人，而比亚迪2024年末公司员工总数为96.89万人。一年时间，将近10万人离开了这家公司。卖得更多了，钱却赚得更少了，人也大面积缩减了。这份年报背后到底藏着什么？先回头看看比亚迪过去几年的扩张速度。与2021年底的29万人相比，比亚迪员工总人数在四年时间里实现了高达200%的增幅。到2024年年底直接飙到了96.9万。2024年，比亚迪汽车全球销量达427万辆，同比增长41%；实现营业收入7771亿元，同比增长29.02%；实现归母净利润402.54亿元，同比增长34.00%。那会儿是真的猛，产能拼命追着销量跑，人手一直不够用。2025年风向说变就变了，比亚迪通过降价来守卫市场份额，这种以价换量的策略拉低了单车均价，即便营收创下新高，也难以抵消毛利下滑带来的利润损失。我们拆开国内与海外的数据就更清楚了——来自中国（包括港澳台地区）的营收为4932.23亿元，同比减少11.17%，毛利率为16.66%，同比下滑3.52%。国内卖车赚的钱实实在在变少了。所以这近10万人的缩减，说白了就是比亚迪踩了一脚＂急刹车＂。前几年扩张太猛，产能过剩的压力扛不住了，该调整就得调整。被优化的主要是一线生产岗位。但另一边，技术研发方向的人反而在加。2025年研发投入创历史最高水平，达到634亿元，同比增长17%，占营收比约7.9%，超过当年归母净利润总额近一倍。也就是说，比亚迪花在搞研发上的钱比它全年净赚的还多。砍流水线上可替代的环节，把资源往核心技术上集中，这个逻辑很清晰。有人可能会问，账上趴着1678亿现金的公司，有必要这么急？我觉得有。比亚迪在年报中直言：＂持续的价格战与高度竞争环境正压缩车企盈利空间。＂你再看看同行就明白了。年初的高合、年末的极越，这两家造车＂新势力＂在2024年一头一尾陷入困境。哪吒汽车的情况也好不到哪去，2024年新车交付量仅为64549辆，与2023年的127496辆相比，下滑幅度高达49.37%，欠供应商一屁股债。2025年，极越汽车于2025年11月25日官方宣布已提交预重整申请。高合那边也终于有了实质进展——盐城经济技术开发区人民法院公布裁定书，华人运通系五十二家公司合并口径下，账面负债高达157.81亿元。拿车质网的统计来说，2020至2024年，包括东风裕隆、众泰汽车、恒驰汽车、威马汽车、天际汽车、高合汽车等在内的35家车企因为破产清算、股份转让、破产重组、公司解散等多种多样的原因退市，这些倒闭品牌总保有量超过600万台。600多万台车的车主，厂家没了，智能功能可能归零，售后可能没人管。回到比亚迪身上。虽然国内利润在缩水，但海外那头跑出了惊人的加速度。海外销量达105万辆，同比增长145%，头一回突破百万辆。境外收入达到3107.4亿元，增速远超国内，且境外毛利率（19.5%）明显高于国内（16.7%）。简单理解就是——同一辆车卖到海外，比在国内多赚好几个点。比亚迪在海外疯狂建厂（匈牙利、巴西、泰国、柬埔寨），海外非流动资产从153亿元翻倍至318亿元，并投入8艘自有滚装船运营。国内打价格战打得头破血流的时候，海外成了真正的利润奶牛。2026年3月5日，比亚迪正式发布第二代刀片电池及闪充技术，创造全球量产最快充电速度新纪录，从10%到70%，只用5分钟就能充好；从10%到97%，只用9分钟就能充饱。在面对行业价格战与单车利润下滑的低谷期时，最符合商业利益的做法是关停并转、裁员减产、缩减开支以保全利润表。近年来，美德日的汽车巨头们都在重复这一幕。比亚迪却逆周期扩张，大额举债，大力投资高端品牌与面向海外市场的产能。别人缩，它反而在特定方向上猛投。2025年，比亚迪筹资活动现金流入总额超过2200亿元，其中＂取得借款收到的现金＂高达1340亿元，金额接近此前四年的总和。一边瘦身一边重注押未来，这副牌打得够大胆。腾势、仰望、方程豹三个高端品牌合计销量39.7万辆，同比暴涨109%。高端线跑起来了，海外也打开了局面，利润结构正在慢慢改善。东吴证券预计，2026年比亚迪全年销量将达到512万辆，其中出口量预计为150万至160万辆，同比增长44%至53%。但说回那近10万名离开比亚迪的人，这是我最想聊的部分。不管公司层面的战略调整多么合理，落到个体头上就是岗位没了，收入断了。传统燃油车行业也在收缩，合资品牌日子同样不好过。工信部数据预计，到2025年，节能与新能源汽车产业人才缺口将达103万人。行业缺人是真缺人，但缺的是研发型、技术型人才，被优化的大多是一线操作岗。这中间的技能鸿沟，才是最扎心的地方。比亚迪近年来之所以能够迅速崛起，主要得益于其业务链的广泛布局与精准把握时代机遇。但市场从来不讲情面。＂价格战＂已经升级成了＂淘汰赛＂，行业洗牌持续加剧。连年赚300多亿、手握1678亿现金的行业老大都在主动砍冗余、调结构，那些靠融资续命、常年亏损的中小车企，留给它们的时间窗口真的很短了。新能源汽车行业的野蛮生长时代已经翻篇。接下来这场存量厮杀，拼的是技术积累、成本控制与全球化能力。比亚迪用一份＂增收不增利＂的年报，提前给所有参与者敲了一记重锤。