美东时间4月24日,基准10年期美国国债收益率一度升破3%,尽管收盘时回落至2.983%,但上一次美国10年期国债达到3%的水平要追溯到2014年。似乎美债收益率即将到达一个拐点,与此同时,也正在为全球资产价格做出强烈的预警。受此影响,全球股市下滑。
摩根士丹利分析师表示,美国10年期国债收益率突破3%意味着,3.5%已经不再遥远。而3.5%几乎是世界普遍认同的风险点。那么,这个风险点是什么呢?BWC中文网分析团队认为,世界经济或正面临即将被刺穿的三大风险点。
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首先,透过全球股市的多米诺骨牌现象,可以洞察到众多国际机构所持资金的溢出效应,特别是在美国经济变幻莫测的情形下,市场更青睐抛弃掉高风险高收益的资产,这时,美债则成了相对
安全的避险工具之一,而美股等企业资产则可能会第一时间失宠。
其次,是新兴市场资产价格和债市。伴随着美债收益率的节节升高,美联储通过加息方式在侧煽风点火,为美债间接
提供了吸血能量。而对于印度、越南、甚至于非洲等尚靠各种故事来构想未来经济的一些经济体来讲,一些国际资本一方面会加大观望情绪,另一方面会在原有
投资中撤出部分,转移到看得到他们认为可能相对安全的美债中来。
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再次,是国际油价的风险指数同步也在上升。许多投资者应该清晰地记得,正是2014年美国10年期国债达到3%水平时,诱发了国际原油价格暴跌75%。众多石油国家经济饱受其苦,亦如委内瑞拉至今依然无法走出饥饿困境;亦如当时俄罗斯经济近乎于腰斩...再结合时下的油价,截至4月24日,布伦特原油期货已连续六日上涨,一度突破了75美元/桶位置,达75.20美元/桶。历来油价大起则会有大落,在近期持续上行并创出了三年多来新高后,美债收益率似乎成了国际油价或将下行的一个催化剂。
不过,规律只是对金融预判的某种参考,最终的得失还要交给市场。与上述分析不同的一种观点是,随着美债收益率的飙升,或将引发世界许多投资者对美债获利后的抛盘。“新债王”Jeffrey Gundlach近日则表示,一旦收益率明确地突破或者说收高于3%,
交易员可能会因此更有信心押注利率进一步上行,收益率水平或更快上升。